Gümüş Yatırımlarında Rekor Artış Devam Ediyor
Gümüş fiyatları yükselmeye devam ederken yatırımcılar yoğun ilgi gösteriyor. VİOP’ta işlem hacmi rekor seviyelere ulaştı.
ŞEBNEM TURHAN
Gümüş, 2025 yılına damga vurmasının ardından, 2026 yılına da hızlı bir başlangıç yaptı. Yılın başından bu yana gümüşün ons fiyatı yüzde 59 artarak 114 doları geçti ve bu yılın ilk ayında 117.7 doları aşarak rekor kırdı. Geçtiğimiz yıl gümüşteki yükseliş trenine katılamayan yatırımcılar, bu yılın ilk ayında kıymetli metale yatırım yapma fırsatlarını değerlendirmeye başladı. Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası’nda (VİOP) dolar bazlı gümüş kontratlarında işlem hacmi bu hafta 20 milyar lirayı aşarken, ocak ayı ortalaması 20-40 milyar lira arasında değişti. Gümüş vadeli kontratları, borsa yatırım fonları arasında da tavan fiyat seviyesine ulaştı.
Borsa İstanbul VİOP’ta dolar cinsinden gümüş kontratları, 15 Ocak 2021’den bu yana işlem görüyor. İlk işlem gününde, o dönemdeki küresel koşulların etkisiyle gümüş vadeli kontratları, işlem hacminde altını geride bıraktı. Şu anda, gümüş vadeli kontratları yeniden benzer bir yükseliş dönemine girmiş durumda. Verilere göre, şubat vadeli gümüş kontratları 117 doların üzerinde işlem görmekte ve toplam işlem adedi 151 bini aşarak borsa endekslerindeki vadeli işlem hacimlerini geride bırakıyor. Günlük fiyat artışı yüzde 7’yi geçerken, yılbaşından bu yana toplamda yüzde 60’a yaklaştı. Haftanın ilk işlem gününde ise gümüş vadeli kontratları yüzde 13’ü aşan bir yükseliş kaydetti. VİOP’ta gümüş kontratları, işlem hacminde BİST30, dolar ve altın kontratlarını geride bırakmayı başardı.
Bu yıl ocak ayında işlem hacminde rekorlar kırılırken, geçmiş dönemlerde gümüş vadeli kontratlarda işlem hacmi 3 milyar lira seviyelerinde gerçekleşiyordu. Ancak bu yıl görülen 20-40 milyar lira aralığı, yüksek bir talebin yaşandığını gösteriyor. Konuya yakın kaynaklar, daralan spreadlerin yeni katılımcıların olduğunu gösterdiğini ve açık pozisyonların da arttığını belirtiyor.
Gümüşe endeksli VİOP kontratlarına artan ilgi, teminat tamamlama çağrılarının da büyümesine yol açtı. Takasbank verilerine göre, 26 Ocak itibarıyla teminat tamamlama çağrısı 2.2 trilyon liraya yaklaşarak yılın en yüksek seviyesine ulaştı. VİOP’ta dolar ons gümüş kontratlarında açık pozisyon sayısı 450 bini aştı ve altın ons şubat kontratının açık pozisyonunu geride bıraktı.
Gümüş vadeli kontratlarının yanı sıra borsada gümüşe endeksli borsa yatırım fonları da işlem görüyor. QNB Türkiye’nin gümüş borsa yatırım fonu endeksi bu yıl yüzde 56,41 oranında bir artış gösterdi. Yine QNB Türkiye’nin gümüş katılım borsa yatırım fonu da yüzde 56,4’ün üzerinde bir yükseliş kaydetti ve tavan seviyesine ulaştı.
Gümüş Balon Bölgesine Mi Girdi?
Uzmanlar, gümüşe dayalı yatırım enstrümanlarına olan ilginin devam edeceğini, ancak risklerin de göz önünde bulundurulması gerektiğini vurguladı. Sadece Türkiye’de değil, küresel piyasalarda da yatırımcıların ilgisi gümüşe yönelmiş durumda. Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, gümüş konusunda endişelerini dile getirdi. Uzmanlar, gümüşün 1972’ye kadar geriye giden kayıtlara göre yılın en iyi başlangıcını yaptığını belirtiyor. Spot gümüşün ons başına 2026’nın ilk ayında yüzde 52’nin üzerinde artış kaydettiği ve bu artışın 2025 boyunca yaklaşık yüzde 150’lik bir yükselişin ardından geldiği ifade ediliyor. Hansen, “Altının yükselişi, balon oluşumuna dair çok işaret olmaksızın düzenli bir şekilde devam ederken, gümüş açıkça balon bölgesine girdi. Perakende katılım, spekülatif pozisyonlar ve fırsat kaçırma korkusu, fiyatları hem altın hem de platin ile karşılaştırıldığında tarihsel olarak pahalı seviyelere iten yükselişin başlıca itici güçleri oldu” dedi.
Citi, Gümüş İçin 0-3 Aylık Tahminini 150 Dolar/Onsa Yükseltti
Uluslararası yatırım bankası Citi, gümüşe yönelik kısa vadeli fiyat beklentisini önemli ölçüde yukarı revize ederek, 0-3 aylık hedefini ons başına 150 dolara çıkardı. Önceki tahmin 100 dolar seviyesindeydi. Citi, bu revizyonun arkasında güçlü fiyat momentumu, değerli metallere yönelen sermaye akışı ve fiziksel arzda yaşanan sıkışıklığın bulunduğunu belirtti. Citi, gümüşü ‘altının steroidli hali’ olarak tanımlarken, yatırımcıların altından gümüşe yöneldiğine dikkat çekti. Kuruma göre gümüş, tarihsel ölçütlere kıyasla hala altına göre iskontolu işlem görmekte ve bu durum daha fazla ‘yakalama rallisine’ alan bırakıyor. Citi, önümüzdeki haftalarda gümüş fiyatlarında yüzde 30-40 ilave yükseliş potansiyeli öngörüyor. Bu da fiyatların 150 dolar/ons seviyesine ulaşabileceği anlamına geliyor.
OCBC: Gümüş, 2026’ya Yapısal Boğa Piyasasında Girdi
OCBC Group Research’ten Christopher Wong’ın bir araştırma raporuna göre, gümüş, dirençli sanayi talebi gibi çeşitli faktörler sayesinde 2026’ya yapısal bir boğa piyasasında girmekte. Wong, “Fiyat hareketi aynı zamanda orta vadeli yönelimimizi doğruladı; fiyatlar, sıkılaşan fiziksel dengelere, dirençli sanayi talebine ve destekleyici makro koşullara beklenildiği gibi tepki verdi. Değişen şey, Çin’deki düzenleyici gelişmeler, arz esnekliği eksikliğinin sürmesi ve beklenenden güçlü sanayi ivmesinin bileşimiyle sürülen rallinin hızı ve büyüklüğü oldu” dedi. OCBC, 2026’nın ilk çeyrek projeksiyonunu 76 dolar/ons’tan 117 dolar/ons’a yükseltti.
