Çin Yuanı Yükselişini Sınırlıyor, İç Talep Gözler Önünde
Çin yuanı, son 20 ayda dolar karşısında değer kazanırken, iç talep ve ihracat sorunları yükselişi frenliyor.
Çin yuanı, son 20 ay içerisinde dolar karşısında yaklaşık %9 değer kazanarak son 3,5 yılın en yüksek seviyesine ulaşmayı başardı. Ancak, ihracatçıların dolar satışlarının azalması ve işlem hacimlerindeki düşüş, Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) günlük kur belirlemeleri ile birleşince, yetkililerin bu yükselişi sınırlamak istediği anlaşılıyor.
12 büyük yatırım bankasının tahminlerine göre, yuanın yıl sonunda dolar karşısında 6,68 seviyesine gerilemesi bekleniyor. Pazartesi günü yuan yaklaşık 6,72 seviyesinde işlem görüyordu. Çin’in 1 trilyon doları aşan rekor ticaret fazlası, yuanın değer kazanmasında önemli bir etken olurken, zayıf kredi ve harcama eğilimi, daha güçlü bir para biriminin uyumsuz olduğu bir ekonomik tablo ortaya koyuyor.
JP Morgan Asset Management stratejisti Chaoping Zhu, yuanın mevcut değerinin düşük olduğunu ancak iç büyüme ve istihdamı desteklemek amacıyla kısa vadede tamamen serbest bırakılmasının beklenmediğini ifade etti. PBOC, yuanın değerini günlük referans kur ve işlem bandı ile piyasa yönlendirmeleri aracılığıyla yönetiyor. Bankanın referans kuru, son dönemlerde piyasa beklentilerinin altında belirlenirken, kamu bankalarının piyasada dolar alması, yuanın yükselişinin kontrol altında tutulacağı yönündeki beklentileri güçlendirdi.
Ağustos ayında onshore piyasada günlük ortalama işlem hacmi 31,2 milyar dolara gerileyerek, Temmuz ayındaki 42,2 milyar doların altında kaldı. Uzun vadede yuanın değer kazanabileceğini düşünen bazı analistler bulunsa da, düşük faiz oranları ve zayıf iç tüketim, sermaye çıkışlarını destekliyor. Morgan Stanley, ihracat güçlü kalırsa yuanın ılımlı bir değer kazanımı yaşayabileceğini, ancak ekonomik temellerin desteklediği seviyenin çok üzerine çıkmasının beklenmediğini belirtiyor. Macquarie ise doların küresel seyrinin yuan üzerinde belirleyici olacağını ve 2026 sonunda dolar/yuan paritesinin 6,72 seviyesinde kalacağını öngörüyor.
Kaynak: https://www.reuters.com/world/asia-pacific/china-reins-rising-yuan-weak-domestic-demand-clouds-outlook-2026-08-31/
