Hindistan’ın Çelik Sektörü, Haziran Çeyreğinde Karlılığını Korudu
Hindistan’ın çelik üreticileri, Haziran çeyreğinde yüksek ham madde maliyetlerine rağmen karlılıklarını korudu.
Hindistan’ın önde gelen çelik üreticileri, Haziran çeyreğinde jeopolitik gerilimlerin neden olduğu yüksek ham madde maliyetlerine rağmen güçlü karlılık oranları açıkladı. Tata Steel, JSW Steel, Jindal Steel, Steel Authority of India (SAIL) ve AM/NS India’nın çeyrek sonuçları, 2026-27 mali yılı boyunca Hindistan çelik sektöründeki ana eğilimleri ortaya koydu.
Haziran çeyreğinde Ebitda marjı trendlerine bakıldığında, JSW Steel %19.8, Jindal Steel %17.2, SAIL %16.7 ve Tata Steel %15.3 marjı ile dikkat çekti. Bu sonuçlar, beş büyük üreticiden dördünün, yüksek kok kömürü maliyetlerine rağmen Ebitda marjlarını artırdığını göstermektedir. Jindal Steel ise daha düşük hacimler ve planlı duruşlar nedeniyle marjlarında bir azalma yaşadı. Ancak, değerli ürünlerin daha yüksek payı ve sıkı maliyet kontrolü sayesinde Ebitda/ton değerini artırmayı başardı.
Çeyreğin en önemli noktalarından biri, Hindistan çelik üreticilerinin artan ham madde maliyetlerini absorbe edebilmesi oldu. Orta Doğu’daki çatışmalar, kok kömürü alım ve nakliye maliyetlerini artırırken bazı tedarik zincirlerini de olumsuz etkiledi. Yine de, güçlü iç çelik fiyatları, daha iyi işletme verimliliği, katma değerli ürünler ve kendi ham madde varlıkları, üreticilerin sağlıklı karlılıklarını sürdürmelerine yardımcı oldu.
Gelecek döneme dair, Hindistan’daki çelik üreticileri, girdi maliyetlerinin düşmesini ve iç talebin sağlıklı kalmasını bekliyor. Bu durum, Eylül çeyreğinde ve sonrasında daha güçlü marjlar sağlayabilir. Tata Steel, Eylül çeyreğinde kok kömürü maliyetlerinin ton başına 10-15 dolar düşmesini öngörüyor. JSW Steel ise Eylül çeyreğinin sonlarından Aralık çeyreğine kadar kok kömürü ve demir cevheri maliyetlerinin yumuşayacağını tahmin ediyor. Jindal Steel, kendi kömür kullanımını artırarak ve demir cevheri entegrasyonu ile maliyet tasarrufları sağlamayı hedefliyor. SAIL de Haziran çeyreğindeki planlı bakımın ardından üretim ve satışlarının artmasını bekliyor.
Yapılan incelemeler, Hindistan çelik üreticilerinin karlılıklarını artırmak için daha az çelik fiyatlarına bağımlı olduklarını gösteriyor. Bunun yerine, daha düşük girdi maliyetleri, geliştirilmiş ürün karışımı, daha yüksek kapasite kullanımı ve sürekli maliyet kontrolü ile daha iyi karlılık bekliyorlar. İç talep de sağlıklı bir seyir izliyor. Mevsimsel muson yavaşlamasına ve küresel piyasalardaki belirsizliklere rağmen, tüm büyük üreticiler altyapı, inşaat, imalat ve otomotiv sektörlerinden gelen talep konusunda olumlu bir görüş sergiliyor. JSW Steel, Hindistan’ın çelik talebinin 2026-27 mali yılında %7-9 oranında artacağını öngörüyor.
Kapasite artışlarının da büyümeyi desteklemesi bekleniyor. Tata Steel, Kalinganagar genişlemesini hızlandırırken, JSW Steel’in Vijayanagar’daki genişletilmiş 4.5 milyon ton/yıl kapasiteli yüksek fırını yaklaşık %80 oranında bir kullanım seviyesine ulaştı. Jindal Steel, yeni Angul yüksek fırınından üretimi artırmayı planlıyor ve SAIL, Haziran çeyreğindeki planlı bakımın ardından üretim ve satışlarının toparlanmasını bekliyor.
Bu bulgular, Hindistan’ın büyük çelik pazarlarından biri olmaya devam ettiğini göstermektedir. Diğer bölgelerde birçok üretici zayıf talep veya yeniden yapılandırma ile karşı karşıya kalırken, Hindistan çelik üreticileri, daha düşük ham madde maliyetleri, sağlıklı iç talep ve iyileşen işletme performansının karlılığı destekleyeceğini öngörüyor.
