Eski Lehman Analisti: Fed’in Satışları Altın Piyasasını Yanıltıyor
Eski Lehman analisti, Fed’in altın üzerindeki etkisinin yanıltıcı olduğunu ve uzun vadeli yükseliş hikayesinin sürdüğünü belirtiyor.
ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Kevin Warsh, geçtiğimiz hafta yaptığı basın toplantısında enflasyonla mücadele konusundaki kararlılıklarını vurgulayarak, fiyat istikrarını sağlama hedefinin öncelikli olduğunu belirtti. Bu açıklamalar, yatırımcılar tarafından şahin bir tutum olarak algılanarak altın fiyatlarında bir düşüşe neden oldu. Ancak eski Lehman Brothers analisti Rebecca Ivaldi, piyasalardaki bu ilk tepkinin aşırı olduğunu savunuyor.
Ivaldi, “Fed’in şahin duruşu, altın fiyatlarının düşeceği anlamına gelmez” diyerek, bu yaklaşımın kısa vadeli ve spekülatif bir refleks olduğunu ifade etti. Stratejist, Warsh’ın konut piyasasıyla ilgili yorumlarına dikkat çekerek, Fed Başkanı’nın para politikasını kontrol etme çabasının, yüksek borçlanma maliyetlerinden duyduğu endişeyi yansıttığını belirtti.
Ayrıca, Warsh’ın mevcut enflasyon göstergelerine dair şüpheci bir tutum sergilemesi ve Fed’in veri toplama yöntemlerini gözden geçirmek üzere bir çalışma grubu kurması önemli sinyaller taşıyor. Ivaldi, Fed’in daha güncel verilerle, enflasyon baskılarının manşet rakamların gösterdiğinden daha zayıf olduğu sonucuna ulaşabileceğini düşünüyor.
Ivaldi, Fed’in faiz projeksiyonlarını gösteren “dot plot” tablosunun, piyasalarda düşünüldüğü kadar bağlayıcı olmadığını savunarak, Warsh’ın faiz tahminlerinin değişebileceğini özellikle vurguladığını hatırlattı. Ayrıca, mevcut toplantıda yeni bir faiz artışının aktif olarak tartışıldığını da belirtti.
Stratejist, altının gerçek hikayesinin Fed politikalarının ötesinde yattığını ifade ediyor. Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler, dolar dışı ticaret düzenlemelerinin yaygınlaşması ve Çin üzerinden gelen fiziksel altın talebinin uzun vadede altına güçlü bir destek sağlayacağını düşünüyor.
Bunun yanı sıra, artan kamu borçları ve yükselen finansman maliyetlerinin, merkez bankalarının para politikasını uzun süre sıkı tutmasını zorlaştıracağını belirten Ivaldi, bu durumun tarihsel olarak altın gibi reel varlıklar için olumlu sonuçlar doğuracağını ifade etti. Kısa vadeli fiyat dalgalanmalarına rağmen, altının uzun vadeli görünümünün güçlendiğini savunan Ivaldi, “Söylemler birkaç gün etkili olabilir ancak gerçek hikaye küresel sermaye akımlarıyla şekilleniyor. Devasa kamu borç yükü devam ediyor ve altın için yapısal yükseliş senaryosu her zamankinden daha güçlü” değerlendirmesinde bulundu.
