Lombard Odier: Rekor Kâr ve Yapay Zeka Üzerine Değerlendirmeler
Lombard Odier, şirket kârlarında rekor seviyelere ulaşırken yapay zeka yatırımlarını nakde çevirme stratejilerini değerlendiriyor.
Küresel finans piyasaları, 2026 yılının dördüncü çeyreğinde önemli bir dönüm noktasına ulaşıyor. Lombard Odier’in son raporuna göre, S&P 500 endeksi son beş çeyrektir çift haneli kâr artışı kaydederek yeni zirvelere ulaşmış durumda. Ancak bu iyimserliğin arkasında, yalnızca yapay zeka yatırımları yapmak değil, aynı zamanda bu yatırımları nakde dönüştürme yeteneği yatıyor.
S&P 500 şirketlerinin yaklaşık %60’ı, yıllık bazda %13’lük bir büyüme göstererek piyasa beklentilerinin %8 üzerinde sonuçlar açıkladı. Net kâr marjları ise %13,2’ye çıkarak 2009’dan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bununla birlikte, piyasa artık daha seçici bir yaklaşım sergiliyor. Yüksek sermaye harcamalarını gelirle dönüştürebilen şirketler ödüllendirilirken, bu stratejiyi yeterince uygulayamayanlar ise olumsuz etkileniyor. Bu durum, özellikle teknoloji devleri olarak bilinen ‘Muhteşem Yedili’nin 2026 büyüme tahminlerinde belirgin bir şekilde hissediliyor.
Lombard Odier, yazılım sektöründeki son satış dalgasını aşırı bir tepki olarak değerlendiriyor. Yapay zeka ajanlarının geleneksel yazılımların yerini alacağı korkusu, kurum tarafından abartılı bulunuyor. Aksine, köklü firmaların müşteri verisi avantajı ve bulut platformlarındaki büyüme potansiyeli, uzun vadeli fırsatlar olarak görülüyor.
Avrupa’da kâr tablosu daha sönük görünürken, güçlü Euro ve dengesiz talep nedeniyle büyüme %5 civarında seyrediyor. Avrupa’nın ABD tarzı bir yapay zeka motoru olmasa da, yatırımcılar döngüsel toparlanmaya odaklanmış durumda. 2025’te -%3,5’lik büyümenin 2026’da %9’a çıkması bekleniyor. Japonya’da ise 8 Şubat 2026’da gerçekleştirilen genel seçimlerde iktidar partisinin kazandığı ezici zafer, piyasalarda yeni bir ivme yaratmış durumda. Zayıf Yen, ihracatçıları desteklerken, teknoloji ve finans sektörleri beklentileri aşmayı başardı. Lombard Odier, kurumsal reformlar ve mali teşviklerle Japon hisselerinde daha fazla yükseliş potansiyeli görüyor.
Gelişmekte olan piyasalar ise gelişmiş piyasalara göre daha cazip bir seçenek olarak öne çıkıyor. Gelişen piyasalardaki şirketler, bu çeyrekte ortalama %16 kâr büyümesi kaydederek gelişmiş ülkelerin %8’lik performansını iki katına çıkardı. Güney Kore ve Tayvan, yapay zeka sunucuları için gereken bellek çiplerine olan büyük talep sayesinde kâr tahminlerini önemli ölçüde artırdı. Hindistan ise ABD tarifeleri nedeniyle dördüncü çeyrekte zorlanmasına rağmen, ticaret engellerinin azalmasıyla önümüzdeki çeyreklerde daha iyi bir performans sergileyebilir.
Lombard Odier, küresel hisse senetlerine yönelik olumlu görüşünü sürdürürken, yatırımcılara gelişmekte olan piyasaları tercih etmelerini öneriyor. Ayrıca, sağlık, malzemeler ve kamu hizmetleri gibi sektörlere yönelmeleri gerektiğini vurguluyor. Küresel dev hisseler yerine, döngüsel toparlanmadan daha fazla fayda sağlayabilecek küçük ve orta ölçekli şirketlere odaklanmanın önemine dikkat çekiliyor. ABD ekonomisinin ‘zengin tüketici’ ve ‘geçim sıkıntısı çeken düşük gelirli’ olarak ikiye bölünmesi, keyfi tüketim hisselerinde kâr baskısı yaratıyor.
Lombard Odier, 1796 yılında kurulan ve merkezi Cenevre’de bulunan köklü bir özel bankacılık ve varlık yönetimi kuruluşudur. Yedi nesildir aynı aileler tarafından yönetilen banka, sürdürülebilirlik ve yenilikçilik kavramlarını ön planda tutarak, teknolojik dönüşüm ve yapay zeka gibi geleceği şekillendiren konularda derinlemesine analizler yapmaktadır. Müşterilerine sunduğu butik hizmetin yanı sıra, piyasa öngörüleri, kurumsal yatırımcılar ve fon yöneticileri için kritik bir referans noktası olarak değerlendirilmektedir.
