Fed’in Karar Süreci: İstihdam ve Enflasyon Arasında Denge
Fed, zayıflayan istihdam ve artan enflasyon karşısında zor bir karar süreci yaşıyor. Piyasalarda faiz indirimi beklentileri artıyor.
ABD’de açıklanan istihdam verileri, beklenmedik bir şekilde düşüş gösterirken, işsizlik oranı %4,4 seviyesine yükseldi. 2025 yılı boyunca özel sektör tarafından yaratılan toplam istihdam, 300 binin altında kalırken, bu durum pandemi hariç tutulduğunda 2009’dan bu yana en zayıf performans olarak kaydedildi.
San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, istihdam ve enflasyon konusundaki risklerin arttığını ifade ederek, “İş gücü piyasasının toparlanma umutları zayıflamış olabilir. Ancak enflasyon, hedefin üzerinde kalmaya devam ediyor” değerlendirmesinde bulundu.
Petroldeki Artış Enflasyon Riskini Tırmandırıyor
Orta Doğu’daki artan gerilim ve ABD-İsrail’in İran’a yönelik saldırıları sonrasında petrol fiyatları varil başına 93 doların üzerine çıktı. ABD’de benzin fiyatları ise bir hafta içinde galon başına 3 dolardan 3,32 dolara yükseldi. Fed’in hedeflediği enflasyon oranı %2 seviyesinde bulunurken, son veriler enflasyonun %2,9 civarında seyrettiğini gösteriyor.
Uzmanlar, savaş durumu, yükselen emtia fiyatları ve zayıflayan istihdamın birleşiminin Fed’i “stagflasyon” riskiyle karşı karşıya bıraktığını belirtiyor.
Fed, Faiz Konusunda Temkinli Yaklaşıyor
Piyasalarda yatırımcılar, faiz indirimlerinin haziran ayında başlayabileceğini öngörmeye başladı. Ancak Fed yetkilileri, bu konuda temkinli bir tutum sergiliyor. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, enflasyonda bir ilerleme sağlanması durumunda yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indiriminin mümkün olabileceğini kaydetti. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller ise petrol fiyatlarındaki artışın geçici olabileceğini, fakat uzun süre devam etmesi halinde ekonominin diğer alanlarına da olumsuz etkilerde bulunabileceğini ifade etti.
Piyasalarda Beklentiler Neler?
Fed’in 17-18 Mart tarihlerinde gerçekleştireceği toplantıda politika faizini değiştirmesi beklenmiyor. Ancak yetkililerin küresel enerji piyasalarındaki gelişmeler ve iş gücü piyasasındaki zayıflama nedeniyle daha kapsamlı bir değerlendirme yapmaları öngörülüyor. Piyasa fiyatlamalarına göre yatırımcılar, haziran ayında faiz indirimi olasılığını yaklaşık %50 olarak değerlendiriyor. Yıl sonuna kadar ise en az bir faiz indirimi beklentisi güçlenmiş durumda.
