Goldman Sachs, Japonya Merkez Bankası’ndan Faiz Artışını Öne Çekti
Goldman Sachs, Japonya Merkez Bankası’nın faiz artışını öne çekerek beklentilerini güncelledi.
Goldman Sachs analistleri, Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) faiz artışını daha erken bir tarihe çekerek, Ocak 2027 yerine eylül ayında gerçekleşeceğini öngördü. Bu tahmin, analistlerin eylüldeki artışın ardından, 2027 Shunto ücret müzakerelerinde güçlü bir ivme gözlemlenmesi durumunda Ocak 2027’de bir artış daha beklediklerini belirtmeleriyle destekleniyor. Goldman Sachs, bir sonraki artışın Temmuz 2027’de gerçekleşeceğini ve politika faizinin %1,75’e yükselebileceğini öngörüyor.
Analistlere göre, BOJ, temel enflasyonun %2 seviyesinin üzerine çıkma riskine karşı daha temkinli bir yaklaşım sergilemeye başladı. Bu durum, faiz artışlarının daha erken bir tarihte yapılma olasılığını artırıyor. Ancak, BOJ’un mevcut para politikası duruşunun, gelişmelerin gerisinde kalmadığını koruduğu ifade ediliyor. Banka, temel enflasyonun hâlâ %2’nin altında olmasını bu yaklaşımın gerekçesi olarak gösteriyor.
Japon devlet tahvili piyasası açısından bir diğer risk ise nötr faiz seviyesine dair artan beklentiler. Sony Financial Group ekonomisti Takayuki Miyajima, faiz artışlarına rağmen finansal koşulların destekleyici kalması durumunda, nötr faiz tahminlerinin tahvil piyasası uzmanlarının öngördüğü %1,50 – %1,75 aralığının üzerine çıkabileceğini belirtti. Miyajima, böyle bir durumun piyasanın BOJ için nihai faiz beklentisini mevcut %2,25 seviyesinin üzerine taşıyabileceğini ve 10 yıllık Japon devlet tahvili faizinin %3’ün üzerinde kalıcı hale gelmesine yol açabileceğini ifade etti.
Japonya tahvil piyasası için bir diğer önemli risk ise Başbakan Sanae Takaichi’nin uyguladığı genişlemeci maliye politikası. Miyajima, ABD yönetiminin zayıf yen ve yükselen Japon tahvil faizleri konusunda temkinli mesajlar verdiğini belirterek, Takaichi hükümetinin piyasaları ve Washington’u görmezden gelerek mali genişlemeye gitmesinin olası olmadığını vurguladı. Bu beklentinin yanlış çıkması durumunda mali risk priminin yeniden yükselebileceğini ve 10 yıllık Japon devlet tahvili faizinin %3 seviyesini aşabileceğini ifade etti. Son olarak, 10 yıllık Japon devlet tahvili faizi, 1 baz puan artışla %2,890 seviyesine ulaştı.
