Nvidia’nın Gelir Kılavuzu 100 Milyar Dolar Beklentisi Taşıyor

Nvidia, 2027 mali yılının ikinci çeyrek sonuçlarını 26 Ağustos 2026 tarihinde Amerika’da piyasa kapanışının ardından açıklamaya hazırlanıyor. Türkiye saatiyle yaklaşık 23.20’de sonuçlar duyurulacakken, yönetim analistlerle yapacağı toplantıyı 00.00’da gerçekleştirecek.

Şirketin mayıs ayında belirttiği gelir kılavuzu 91 milyar dolar olarak öngörülüyor ve bu rakamda artı eksi yüzde 2 sapma bekleniyor. Ancak piyasa, bu tahminin üzerinde bir sonuç bekliyor. Asıl kritik nokta ise açıklanacak çeyrek sonuçları değil, üçüncü çeyrek için verilecek öngörü olacak.

Analistlerin ileriye dönük konsensüsü, üçüncü çeyrek için 104 milyar dolar seviyesinde bulunuyor ve piyasa, yönetimden 100 milyar dolara yakın ya da üzerinde bir kılavuz bekliyor. Önceki çeyrekte şirket, beklentileri aşmasına rağmen hisse senedi ertesi seansta yüzde 1,77 oranında değer kaybetmişti. Bu yazıda, beklenti tablosunu, kılavuzda yer alan Çin varsayımını ve izlenmesi gereken unsurları ele alacağız.

Kılavuzun tutması durumunda, bu yıllık bazda yaklaşık yüzde 95 oranında bir gelir büyümesi anlamına gelecek. Önceki çeyrek, 81,6 milyar dolarlık gelir ile rekor kırmış ve yıllık bazda yüzde 85 artış göstermişti. Veri merkezi geliri ise 75,2 milyar dolara ulaşarak yüzde 92 büyüme kaydetmişti. Bu durum, şirketin gelirinin büyük bir kısmının tek bir iş kolundan geldiğini ve bu kolun büyümesinin toplam gelir üzerinde belirleyici bir etkiye sahip olduğunu gösteriyor.

Bu bilanço açıklamasında dikkat çeken unsurlardan biri, sonraki çeyrek için verilecek öngörü olacak. İleriye dönük konsensüs, üçüncü çeyrek geliri için 104 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Piyasa, yönetimin 100 milyar dolara yakın bir kılavuz vermesini bekliyor. Bu beklentinin arkasında, geçmiş çeyreklerdeki örüntüler yatıyor. Şirket, önceki çeyrekte gelir ve kâr beklentilerini aşmıştı; ancak hisse fiyatı bu duruma rağmen düşüş göstermişti. Dolayısıyla, beklentilerin aşılması fiyat üzerinde her zaman olumlu bir etki yaratmıyor.

Analistlerin değerlendirmelerine göre, iki farklı senaryo öne çıkıyor. Eğer kılavuz 100 milyar doların üzerine çıkarsa ve veri merkezi büyümesi önceki çeyrekteki hızda devam ederse, bu durum yapay zeka altyapı yatırımlarının hızlandığını gösterir. Ancak eğer kılavuz yalnızca beklentiyi karşılar veya brüt marj yüzde 75’in altına inerse, bu durumda aşılan bir beklenti bile hisse fiyatında karşılık bulmayabilir.

Kılavuzun teknik detayları yatırımcılar açısından oldukça önemli. Şirket, Çin’den gelecek veri merkezi işlem gelirini sıfır kabul ederek kılavuzunu oluşturdu. Bu, jeopolitik kısıtlamalar nedeniyle alınmış bilinçli bir karar ve son birkaç çeyrektir bu durum devam ediyor. Eğer kılavuz tutarsa, bu durum dünyanın en büyük pazarlarından birinin hesaba katılmadığı anlamına gelecek. Ancak Çin tarafında bir açılım olursa, bu kılavuza dahil edilmemiş ek bir gelir kalemi anlamına gelebilir. Bu nedenle, bu akşamki açıklamada yönetimin Çin’e ilişkin yapacağı açıklamalar, gelir rakamı kadar dikkatle izlenecek.

Bilanço öncesinde şirket, talep tarafını desteklemek amacıyla önemli bir adım attı. Nvidia, 10 Ağustos 2026 tarihinde Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs ve KKR ile ortaklık duyurdu. Bu ortaklığın amacı, yapay zeka altyapısına zaman içinde 500 milyar doların üzerinde üçüncü taraf sermayesi çekmeyi hedefleyen platformlar kurmak. Bu hamlenin mantığı, yapay zeka veri merkezlerinin yüksek sermaye gerektirmesi ve müşterilerin bu yatırımı finanse edebilmesinin talebin sürmesi için bir ön koşul olmasıdır. Yani şirket yalnızca çip satışı yapmakla kalmayıp, aynı zamanda bu çiplerin alınabilmesi için gereken finansman zincirine de dahil oluyor.

Ayrıca, şirket mayıs ayında 80 milyar dolarlık ek hisse geri alım yetkisi duyurmuştu. Bu bir yetki olup, henüz gerçekleşmiş bir alım değildir. Fiili geri alımlar, bilanço ve nakit akış tablolarından takip edilebilir.

İzlenmesi gereken başlıca unsurlar arasında üçüncü çeyrek kılavuzu, brüt marj, veri merkezi büyümesi, Çin ifadeleri ve yeni ürün ailesinin gelir üzerindeki etkisi yer alıyor. Üçüncü çeyrek kılavuzunun 100 milyar dolar eşiği, bu raporun en önemli sınavını oluşturuyor. Brüt marjın yüzde 75 bandının korunup korunmadığı, ürün geçişleri ve bellek maliyetlerindeki artışın bu kalem üzerinde oluşturacağı baskı da dikkatle izlenmeli. Veri merkezi büyümesinin önceki çeyrekteki yüzde 92’lik artışa yakın bir hızda devam edip etmeyeceği de önemli bir gösterge olacak. Yönetimin Çin pazarına ilişkin yapacağı açıklamalar, kılavuzda hesaba katılmayan bir kalemi ilgilendiriyor. Ayrıca, yeni ürün ailesinin gelire ne zaman ve ne ölçüde yansıyacağı da merak konusu.

Bu bilanço, tek bir şirketin çeyrek sonucundan daha geniş bir gösterge olarak izleniyor. Bunun nedeni, yapay zeka altyapısına yapılan harcamanın büyük bölümünün bu şirketin gelirine dönüşmesidir. Ancak şirketin karşısındaki çıta da o ölçüde yükselmiş durumda. Rekor kırmak artık hisse fiyatını yukarı taşımak için yeterli olmuyor; belirleyici olan sonraki çeyreğe verilecek kılavuzdur.

Yatırımcıların şirket haberlerini takip etmeleri önerilmektedir. Borsa Gundem Şirket Haberleri

Not: Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Aktarılan veriler ve rakamlar yayım tarihindeki (26 Ağustos 2026) kamuya açık kaynaklara dayanmaktadır ve zamanla değişebilir. Yatırım kararları öncesinde bir uzmana danışmanız önerilir.