SASA 2026’nın İlk Yarısında Güçlü Kâr Açıklaması Yaptı

Sasa Polyester Sanayi A.Ş. (SASA), 2026 yılının ilk altı ayında satış gelirlerini ve operasyonel kârlılığını önemli ölçüde artırarak dikkat çekti. Şirket, 2025 yılının aynı döneminde 11,67 milyar TL net zarar açıklamasının ardından, 2026/6 döneminde 491,99 milyon TL net kâr elde etti. Satış gelirleri ise yüzde 31 artışla 38,88 milyar TL’ye ulaştı. FAVÖK ise yüzde 159 artışla 8,89 milyar TL seviyesine yükseldi.

SASA’nın 2026 yılının ilk altı ayındaki net dönem kârı 491 milyon 994 bin TL olarak kaydedildi. 2025 yılının aynı döneminde ise şirket 11 milyar 673 milyon 877 bin TL net zarar açıklamıştı. Bu gelişme, SASA’nın yıllık bazda yaklaşık 12,17 milyar TL’lik bir iyileşme sağladığını gösteriyor. Ancak, önceki dönemdeki zarar nedeniyle net kârdaki değişimin yüzdesel karşılaştırması anlamlı bir oran oluşturmuyor.

Net kârda yaşanan toparlanmanın arkasında, şirketin esas faaliyetlerindeki kârlılık artışı önemli bir rol oynadı. Brüt kârın yüzde 128, FAVÖK’ün ise yüzde 159 artması, satışlardaki yüzde 31’lik büyümenin oldukça üzerinde gerçekleşti. Bu durum, 2026 yılının ilk yarısında SASA’nın sadece gelirlerini artırmakla kalmayıp, operasyonel kâr marjlarında da belirgin bir iyileşme sağladığını ortaya koydu.

Öte yandan, şirketin net parasal pozisyon kazançları yüzde 10 azalarak 23,82 milyar TL’ye geriledi. Ancak, operasyonel alandaki güçlü toparlanma, şirketin geçen yılın aynı dönemindeki yüksek zarardan çıkmasında önemli bir faktör oldu.

SASA’nın satış gelirleri, 2025 yılının ilk yarısında 29 milyar 582 milyon 341 bin TL seviyesindeyken, 2026 yılının aynı döneminde yüzde 31 artarak 38 milyar 875 milyon 677 bin TL’ye yükseldi. Şirket, böylece yıllık bazda satış gelirlerine yaklaşık 9,29 milyar TL ekledi. Satışlardaki artışın yanı sıra kârlılığın gelirlerden çok daha hızlı büyümesi, finansal sonuçların önemli bir özelliği oldu.

Brüt kâr ise, 2025/6 dönemindeki 2 milyar 600 milyon 326 bin TL’den, 2026/6 döneminde 5 milyar 929 milyon 39 bin TL’ye yükseldi. Bu da brüt kârda yıllık bazda yüzde 128’lik bir artış anlamına geliyor. Satışlardaki yüzde 31’lik büyümeye karşılık brüt kârın yüzde 128 artması, şirketin brüt kârlılık tarafındaki toparlanmasının satış büyümesinden çok daha güçlü gerçekleştiğine işaret etti.

Operasyonel performansın en dikkat çekici kalemlerinden biri de FAVÖK oldu. SASA’nın FAVÖK’ü, 2025/6 döneminde 3 milyar 436 milyon 462 bin TL iken, 2026/6 döneminde 8 milyar 885 milyon 336 bin TL’ye ulaştı. Böylece şirketin FAVÖK’ü yıllık bazda yüzde 159 arttı. Yaklaşık 5,45 milyar TL’lik FAVÖK artışı, SASA’nın ilk yarı sonuçlarında operasyonel kârlılıktaki güçlenmenin belirginleştiğini gösterdi.

Net parasal pozisyon kazancı, enflasyon muhasebesinin şirketlerin finansal tabloları üzerindeki etkisini gösteren önemli bir kalem olarak yüksek seviyesini korudu. Şirketin net parasal pozisyon kazancı 2025 yılının ilk yarısında 26 milyar 323 milyon 204 bin TL seviyesindeyken, 2026 yılının ilk yarısında yüzde 10 azalarak 23 milyar 820 milyon 684 bin TL’ye geriledi. Dolayısıyla, SASA’nın net dönem kârı değerlendirilirken, operasyonel performansın yanı sıra parasal pozisyon kalemlerinin finansal sonuçlar üzerindeki yüksek etkisinin de dikkate alınması gerekiyor.

SASA’nın bilançosunda borçluluk tarafında da bir iyileşme gözlemlendi. Şirketin net borcu, 2026 yılının ilk çeyreğinde 147 milyar 640 milyon 958 bin TL seviyesindeyken, haziran sonu itibarıyla 136 milyar 155 milyon 78 bin TL’ye geriledi. Böylece net borçta bir önceki çeyreğe göre yüzde 8’lik bir düşüş yaşandı. SASA’nın net borcu üç aylık dönemde yaklaşık 11,49 milyar TL azalmış oldu. Özellikle şirketin yüksek yatırım harcamaları ve duran varlık büyüklüğü dikkate alındığında net borçtaki gerileme bilanço açısından öne çıkan gelişmeler arasında yer aldı.

Şirketin özkaynakları da 2026 yılının ikinci çeyreğinde artış gösterdi. 2026/3 döneminde 183 milyar 733 milyon 847 bin TL olan özkaynaklar, 2026/6 döneminde yüzde 5 artışla 192 milyar 675 milyon 743 bin TL’ye yükseldi. SASA böylece üç aylık dönemde özkaynaklarını yaklaşık 8,94 milyar TL artırdı.

SASA’nın toplam bilanço büyüklüğünün önemli bölümünü duran varlıklar oluşturmaya devam etti. Şirketin duran varlıkları, mart sonundaki 333 milyar 589 milyon 541 bin TL’den, haziran sonunda 335 milyar 290 milyon 368 bin TL’ye yükseldi. Duran varlıklarda yaklaşık yüzde 1 artış kaydedildi. Buna karşılık dönen varlıklar 45 milyar 18 milyon 83 bin TL’den 41 milyar 999 milyon 806 bin TL’ye gerileyerek yüzde 7 azaldı.

Şirketin toplam varlıkları 2026 yılının ilk çeyreğinde 378 milyar 607 milyon 624 bin TL seviyesindeyken, haziran sonu itibarıyla toplam varlıklar 377 milyar 290 milyon 174 bin TL olarak gerçekleşti. Böylece bilanço büyüklüğü çeyreklik bazda büyük ölçüde yatay kaldı. Bilanço kompozisyonunda ise dönen varlıkların gerilemesine karşılık duran varlıkların ve özkaynakların arttığı görüldü.

SASA’nın 2026/6 gelir tablosunda öne çıkan kalemler şöyle gerçekleşti: Satışlar: 38 milyar 875 milyon 677 bin TL — yüzde 31 artış, Brüt kâr: 5 milyar 929 milyon 39 bin TL — yüzde 128 artış, FAVÖK: 8 milyar 885 milyon 336 bin TL — yüzde 159 artış, Net parasal pozisyon kazancı: 23 milyar 820 milyon 684 bin TL — yüzde 10 düşüş, Net dönem kârı: 491 milyon 994 bin TL — önceki yılın aynı döneminde 11 milyar 673 milyon 877 bin TL zarar.

SASA’nın 2026 yılı ilk yarı finansallarında en belirgin gelişme, satışlardaki büyümenin kârlılık kalemlerine çok daha yüksek oranlarda yansıması oldu. Satış gelirlerinin yüzde 31 artmasına karşılık brüt kârın yüzde 128, FAVÖK’ün yüzde 159 yükselmesi, operasyonel taraftaki toparlanmayı ortaya koydu. Şirket ayrıca geçen yılın ilk yarısındaki 11,67 milyar TL net zararı 491,99 milyon TL net kâra çevirdi. Bilanço tarafında ise net borcun yüzde 8 azalması ve özkaynakların yüzde 5 büyümesi olumlu tarafta dikkat çekerken, 136,16 milyar TL seviyesindeki net borç şirketin finansal yapısında izlenmeye devam edecek önemli kalemlerden biri olarak öne çıkıyor. SASA payları 7 Ağustos itibarıyla 2,58 TL seviyesinde bulunurken, şirketin piyasa değeri yaklaşık 135,5 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Payların PD/DD oranı 0,70, FD/FAVÖK çarpanı ise 20,66 seviyesinde bulunuyor.